来源：品牌部 发布时间：2019.04.08 
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当前投资环境整体较为平淡，而不良资产投资越发火热。投资不良资产将为投资者博取更多的投资机会，赚取更稳健的投资收益，甚至可以优化投资者的资产配置组合。
首先，当经济遭遇危机的时候，绝大多数投资机会往往也会显得渺茫，但不良资产投资凭借其逆周期性，更善于抓住市场不景气所带来的特殊资产投资机会。这从不良资产投资稳健的历史收益可见一斑。据专业机构统计，在一年、三年、五年、十年的投资周期内，全球不良资产基金的内部收益率在各类策略基金中最为稳定，年化收益维持在10%-16%之间，标准差也仅为2.8%。
此外，不良资产与传统股票、债券、商品等大类资产相关度较低，配置不良资产将有效改善资产配置结构，既可以在保证收益的同时降低风险，也可以作为经济下行的有效对冲工具。
不良资产体量增大，参与主体越来越多不良资产成为“逆周期”投资热点
超万亿级的不良资产饕餮盛宴已经开席，各路资金闻风而动争相分享蛋糕。原来监管严格、门槛较高的不良资产处置行业迎来了黄金爆发期。原本以银行、四大AMC为主力的不良资产处置行业，截止至2017年底，全国陆续设立58家地方AMC，“每省设立一家地方AMC”的政策已放宽至“允许确有意愿的省级政府增设一家地方AMC”，甚至广东、浙江、福建、山东四省已增至三家，民营企业亦可参股地方AMC。各类资产管理公司、私募基金、券商资管、信托计划、基金专户甚至自然人都可以通过各种途径介入不良资产处置。
不良资产处置方式增多，宏观政策越来越活不良资产成为“逆周期”投资热点
不良资产传统的处置方式主要是银行债务催收和司法清收，为配合国企改制和实现四大国有银行上市，成立相应的四大AMC，剥离不良资产。四大AMC承接了大量的不良政策性贷款以及国有企业改制的不良债权，采取债转股、债务重组和司法清收等方式处置。如今，不良资产处置已完全走商业化道路，充分推动资金和资产的对接，不断创新处置模式。传统的债转股模式和规模发生了很多变化，ABS则引进了更多元的资金，债权转让采取买断式、反委托、代持、分成制等多样化的交易模式，灵活运用收益权和所有权分离的模式，最大化地均衡各方利益诉求。
不良资产标的质地良好，预期市场流动性强不良资产成为“逆周期”投资热点
不良资产名为不良，实则质地良好。当下所说的资产荒，仅是指优良资产稀缺，不良金融债权指向一般也是这种良好的抵押物。现在的银行抵押贷款审批手续相当正规，对信贷人员甚至分管领导追责严格，标的债权法律关系清晰，抵押物瑕疵较少，抵押率一般比较充足。尤其是近年来房地产市场特别是一线城市持续火爆，由于房地产类的抵押物市场流动性比较强，价格一路飙升。
投资不良资产 找对专业机构很重要不良资产成为“逆周期”投资热点
经历了泡沫破灭和机构洗牌后，不良资产市场已逐渐回归理性竞争。部分投资者因陷入流动性危机自顾不暇或主动离场；一些机构因为募资能力强大而投资处置能力较弱，转而开始做不良资产的配资生意；其他投资者则出于对收入风险程度的偏好，逐渐淡出投资，退而只做服务商。
与此同时，宏观经济形势不确定性因素增多，不良资产处置难度加大也给投资机构带来很大的压力。他并认为，在行业估值逻辑和思路日趋统一的背景下，具有突出终端处置能力的团队更具有生存能力，逐渐脱颖而出。
由于不良资产行业壁垒较高，处置过程环节复杂，因此个人投资者最好还是通过具有实力和专业管理团队的机构进行不良资产的投资。
当然，虽说收益巨大，但不良资产处置产业链较长，私募基金对不良资产进行处置，需要私募基金管理人团队要具备优质的行业资源以及专业的尽职调查能力、精准的估价、定价能力，以及实现资产变现的跨行业整合能力。
